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伦交所收购-但在港交所发布相关收购提议公告后

郭富城被暴徒围堵

光大證券也認為,考慮到合併要約落地的不確定性,同時鑒於潛在的融資以及攤薄風險或壓制估值,下調港交所至「中性」評級。

已有預兆?券商稱交易不確定性過高

有意思的是,自2017年與德意志交易所「平等合併」的計劃被歐盟委員會阻止以來,倫交所股價已翻了一倍多。

因此,其認為交易進行的不確定性較高,同時作價較為昂貴。

自從2001年公開上市后,倫交所在過去二十年裡已被證明是世界上最困難的收購目標之一。其歐洲大陸競爭對手德意志交易所先後三次出手都未能如願,同樣敗下陣來的還有美國納斯達克、瑞典證券交易所和澳大利亞投資銀行麥格理集團(Macquarie)等。

根據世界交易所聯合會今年4月數據,以上市證券總市值計算,港交所和倫交所分別位列全球第五和第七。

並稱,我們認識到中國存在巨大的機遇,非常重視雙方關係;我們重視與上海證券交易所的互利合作關係,上海證券交易所是我們與中國合作的首選和直接渠道。

花旗表示,收購確實能有助港交所成世界交易所領導地位,同時有助捕捉包括內地及其他國家的資本市場機會,但交易作價過高,有機會增加港交所股價及估值壓力,並調低評級至「沽售」,以等待交易進一步細節。

雖然,上述交易被稱為世紀聯姻,但在港交所發佈相關收購提議公告后,多家券商竟調低了港交所的評級。

招銀國際證券在港交所公告后發佈研報認為,交易作價相當於倫交所集團 2019年預測市盈率42.5倍,遠高於其現在的估值36.5倍以及港交所現時估值的29.7倍。交易能否進行將以倫交所集團對路孚特的收購被否決或終止為先決條件。此外,招銀國際證券表示,出於國家利益考慮,英國監管機構是否會允許港交所收購其主要金融市場的運營商存在巨大的未知數,特別是在目前地緣政治風險加劇的情況下。

  香港交易所11日发布公告称,计划以2045便士加2.495股新股,换取1股伦交所股票,作价296亿英镑(2600亿人民币)并购伦敦证券交易所。港交所行政总裁李小加当日发表题为《踏上“连接全球”的新征途》的文章称,该收购是一千载难逢的“伦港世纪联姻”。伦交所11日对并购案回应称,港交所的提议是未经请求的、自发的,会考虑港交所的建议。

倫交所在官網發佈聲明稱,董事會一致拒絕港交所的收購提議;沒有必要與香港交易所進一步接洽。對Refinitiv(路孚特)的收購符合倫敦證交所的戰略目標。收購Refinitiv的交易仍將在2020年下半年完成。

值得一提的是,對於港交所的建議交易,在當日倫交所表示此項提議是未經申請的,自發的,會考慮港交所提議,彼時,港交所相關負責人向證券時報記者表示,目前兩所合併確實只是港交所提出的建議,倫交所還沒有表態。李小加在會議上表示,「這不是一個敵意收購,我們其實考慮收購很久了,只是提出晚了。如果設身處地替對方想一想,他們對我們的提議會感到很意外。但是我們不想再晚了。」

該交易7月下旬公布后,倫交所股價徑直上漲15%,顯示市場相當看好路孚特的業務將提升倫交所的長期盈利能力。

李小加在電話會議上表示,此次建議交易並不能保證成功,但不嘗試,就絕對不可能成功。

倫交所的歷史可以追溯到300多年前,是1773年由一群在當地咖啡館進行交易的股票經紀人成立的。當時,股票經紀人被認為太過粗魯,不被允許進入1571年就成立的皇家交易所。

「世紀聯姻」黃了!倫交所:拒絕港交所的收購提議

倫交所多次被收購未果儘管遭受了2008年金融危機和隨後歐債危機的波折,但倫交所在隨後的一段時間中迅速地走出了泥潭。從股價表現來看,2009年8月14日,倫交所股價報708.28GBX(合7.08英鎊),而截至2019年9月12日,在港交所報價收購的推動下,倫交所的股價已走至了7200GBX(合72英鎊)上方,光從英鎊計價的股價來看,在10年的時光中,倫交所的身價便暴漲逾9倍。

事實上,在港交所發佈相關公告后,有分析師認為,此次交易的不確定性較高。

發佈相關公告後港交所被調低評級

  此前,受相关消息影响,伦交所股价大幅拉升,盘中涨幅一度超过15%。

2018年4月,倫交所任命前高盛銀行家施維默為首席執行官。施維默上台後,為了鞏固倫交所作為一家獨立公司的地位,宣布以270億美元收購金融數據提供商路孚特。

2015年3月,倫交所持續8年的最大單一股東迪拜證券交易所宣布全數出手所持17.4%倫交所股份,涉及金額約15億英鎊;卡塔爾投資局(QIA)隨即成為倫交所最大單一股東,持有10.3%股權。

該行表示,調低港交所目標價,由285港元降至26.3%至210港元,評級由「買入」降至「沽售」。

在不斷被出價併購的路上,倫交所自己也適時擴張,在2007年收購了意大利證交所,2011年通過收購培生集團所持股份完全控制了富時國際。

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